嘉实基金王贵重:科技信仰不变,AI软硬件或是核心主线
对很多人而言,科技是“最熟悉的陌生人”。虽然我们每天都在使用APP及各种软件等,但对底层的软硬件仍一知半解。作为嘉实大科技研究总监团队,王贵重在此次策略会现场分享了嘉实基金科技信仰以及方法论。
“我们相信指数级做大蛋糕,相信优秀企业的价值创造,最后我们相信未来会更好”,这是科技投资的三条基础信仰。在此基础上,王贵重介绍,嘉实基金总结构建了独特的科技投资方法论:“一二三四五六”。即以第一性原理为指导思想,以摩尔定律和梅特卡夫定律为两条指导原则,聚焦“信息、能源、生命”这三大人类的本质需求,从方向、节奏、公司和估值四个步骤来搭建投资组合,关注半导体、数字化、新能源、互联网平台、创新药五大方向,从空间、竞争、商业模式、管理层、成长性和市场预期六个维度挖掘优质公司。
王贵重将科技领域的机会概况为六条主要线索,分别是互联网、信息、电子化、5G、云计算和全面AI化。从历史规律来看,每十年大概会有一个科技创新的周期,这个周期又分为三个阶段:第一阶段是硬件的创新,第二阶段是媒介的迁移,第三阶段是商业模式的变革,王贵重将其称之为“硬三年,软三年,商业模式再三年”。这一轮王贵重认为是AIOT,即以人工智能为核心的软硬件。“AI基本是新的科技起点,正从弱人工智能向强人工智能的迈进。未来AI将和万物结合,现在已经在结合且进展神速。”
展望未来科技行业投资机会,王贵重认为,科技领域就是回答三个问题:第一,半导体怎么看?第二互联网怎么看?第三,人工智能怎么看?首先,今年来先扬后抑的AI板块在下半年调整后已经到了偏低位置。但科技类资产的估值波动和业绩波动很大,需要进一步去伪存真、仔细去筛选业绩能够落地的标的。
对于互联网板块,在经历了反垄断、经济降速之后,王贵重分析指出,当前整体预期极低。外资对港股和中概股过分悲观,但实际的情况是,低估了中国生生不息的精神。从王贵重领衔的科技投研团队今年的实地调研结果看,多个地域均出现了产业翻天覆地的变化,而且中国人有着自强不息的精神。
此外,对于半导体板块,王贵重介绍道,中国芯片已突破了7纳米,成为全球第四个拥有着7纳米生产芯片技术能力的国家,预计后面还将持续有突破。
总体而言,王贵重指出,对国家非常有信心,投资AI的逻辑清晰且确定,因为人工智能确实能够提升效率,创造价值,并且为投资人带来回报。“我们要做的就是从中挖掘优秀公司、分享它们成长的回报。”