个人养老金投后答疑：如何面对收益波动？

　　在个人养老金投后答疑篇，将为投资者解答这些疑惑。

       Q1，通过个人养老金购买公募基金，如何查看基金的投资情况？

       目前通过个人养老金账户可以购买的公募基金品类是“养老目标基金”，运作比较公开透明，会定期公布季报/中报/年报，投资者可登录基金管理公司官网进行查阅，了解基金的业绩表现及投资情况。具体应该查看哪些指标呢？

　　第一，看基金业绩。业绩是基金给人的第一印象，通过定期报告查看基金业绩时，一方面要注重长期（比如近3年、近5年）的业绩表现，另一方面要注意与业绩比较基准对比，查看“净值增长率”（实际业绩）与“业绩比较基准收益率”两大指标，一般而言，长期跑赢业绩比较基准的养老目标基金，才能称得上一只合格的基金。这里需要特别说明的是，由于个人养老基金Y份额运行时间比较短，如果想了解长期业绩情况可以查看Y份额所对应的原份额。以工银瑞信基金为例，据基金定期报告显示，截至2023年三季度，工银瑞信基金旗下工银养老2035Y、工银养老2040Y、工银养老2045Y、工银养老2050Y、工银稳健养老Y等五只Y份额对应的原份额自成立以来均实现正收益。其中，作为业内首批养老目标基金，工银养老2035A自2018年10月成立以来累计回报达33.76%，跑赢业绩比较基准收益率（28.03%）。

　　第二，看投资策略。这一栏阐述了养老目标基金的整体运作思路，并详细说明了基金投资组合比例，比如权益类基金的配置上/下限、固收类基金的配置上/下限等等。通过查看投资策略，我们可以对基金的风险收益水平有基本的了解，对基金的长期回报率、波动率，有一个比较理性的预期。如工银养老2035Y的三季报中就明确提到，“三季度，考虑到估值处于低位，本基金权益仓位保持在中性偏高水平，主要在权益基金内部进行结构调整”。在后市策略上，从资产配置层面看，中期把握产业大趋势，将以全球视野积极寻找结构性的“矛”与“盾”，短期关注周期性见底回升机会，注重策略分散化。

　　第三，看基金投资明细。一般来说，季报会公布十大重仓子基金，中报/年报会公布全部持仓子基金。投资者可以通过“基金投资明细”进行详细了解，查看基金的实际投资情况是否与投资策略一致，并根据子基金的长期业绩表现，进一步评估基金经理优选基金的能力。在工银养老2035Y三季度的重仓名单中，就可以看到工银四季收益债券A、建信双息红利债券C、工银产业债券A等基金的身影。

　　Q2，如何看待和面对个人养老金投资账户出现收益波动？

      首先，建立正确的风险意识。“风险”和“收益”形影不离，低风险、高安全性背后必然是低收益，而高收益背后则必然伴随着高风险。对年轻人来说，如果只选择低风险的投资产品，则只能获取相对低水平的投资回报。如果想要追求养老资产的长期增值，获得相对较高的收益，我们就需要在规划养老投资时优先考虑权益类产品，积累较丰厚养老资产的同时承担相应风险。

　　其次，在品种选择上，优选适合自己风险承受力的产品。总体上看，不同的个人养老基金产品有着风险等级上的差别，在工银瑞信的养老产品序列中，就有工银稳健养老、工银平衡养老、工银积极养老等不同风险等级的目标风险基金，风险偏好逐级提升，搭建起覆盖不同风险收益特征的养老基金产品体系。在购买养老投资产品前，投资者需要做好自身风险评估，详尽确认投资理财产品的风险等级与条款，优选符合自身风险承受能力的产品。

　　最后，在持有过程中，需要坚持投资的长期主义。与普通储蓄账户不同，个人养老金账户实行封闭运行，参加人退休、完全丧失劳动能力、出国（境）定居或符合国家规定的其他情形，可以按月、分次或者一次性领取个人养老金。未达到上述条件的，中途不可以提取。因此，养老投资的核心竞争力正在于其“长期可持续性”，考核养老产品的长期收益率更为合理。当个人养老投资账户余额出现短期收益率出现波动时，也应放平心态，理性看待短期波动。

      Q3，投资养老目标基金，优先选择定投还是一次性投资？

      从投资者实际情况角度考虑，个人养老金的准备金额和投资期限都需要进行长期积累，单笔投入很难实现，而基金定投的方式有利于投资者规律积累养老金，与养老投资特性更契合。从风险控制角度来看，一次性投资的“择时”很关键，万一买在市场短期高点，投入进去之后可能会“站岗”，需要很长时间才能够回本。而基金定投的优势在于“分批购买、淡化择时”，当市场上涨的时候，不会冲动全仓买入，因此不会盲目追高；当市场下跌时，可以越买越便宜，有望避免“抄底抄到半山腰”，有望在低位积累更多性价比较高的筹码。对于普通工薪阶层而言，每个月从工资拿出一小部分钱投在产品里，相当于平抑了择时的风险，而且操作起来也简单。

　　而在分红方式的选择上，推荐年轻投资者考虑“分红再投资”，通过“定投-止盈-再定投”的良性循环，有望不断将投资获得的收益再次投入到养老目标基金中，一定程度上也享受到了“复利”效应。随着时间的推移，养老资产或将积累得越来越多，帮助我们更好地应对养老问题。

　　根据规定，目前个人养老金账户年缴纳上限为1.2万，投资者可以根据自身的现金流情况制定定投计划，“丰俭由人”。如果闲钱较多，可以充分利用个人养老金账户，每月定投额度最高可达1000元；如果闲钱较少，每月定投几百元，长期坚持下来，也可以积少成多。

　　总之，为了养老生活更从容，个人养老金投资非常有必要。这将会是一个长达数十年的过程，投资者一定要尽早规划，科学、理性地选择契合自己的养老投资产品和投资方式，立足长期、耐心持有。而作为公募行业养老排头兵的工银瑞信基金，也将在投研能力、产品布局、投资者陪伴等方面持续打磨，助力居民幸福养老。

　　风险提示

　　基金名称中含有“养老”字样，并不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，基金不保本，可能发生亏损。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。本文投资观点仅供参考，不代表任何投资建议或承诺，基金有风险，投资需谨慎。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，在全面了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。

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