2024年首期LPR未变 报价行扩容至20家

　　1月22日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年1月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期品种报3.45%，5年期以上品种报4.20%，均与上月持平。业内分析人士均认为，银行业净息差呈低位下行趋势是制约LPR报价下调的主要因素。

　　另外，值得一提的是，日前，央行对LPR报价行名单进行调整，调整后LPR报价行由18家升至20家，并自今日起开始实施。这是自2019年LPR报价机制改革以来，央行第二次调整LPR报价行名单。

　　首期LPR报价“按兵不动”

　　其实，本月15日央行宣布MLF利率不变之时，市场已普遍认为本月LPR大概率伴随不变。

　　1月15日，央行超额续作9950亿元MLF，利率维持2.5%不变。在基本面整体向好、财政政策加大发力、稳银行息差、稳汇率运行和防资金空转等多重因素考量下，MLF利率未作调整，市场关于降息的预期落空，使得本月LPR报价调整概率同步大幅降低。

　　另一方面，银行业净息差仍面临较大压力，LPR下调的空间和动力不足。

　　2023年10月，存量首套房贷利率下调全面落地，平均降幅0.72个百分点，这在一定程度上会影响银行息差水平。民生银行(600016)首席经济学家温彬指出，考虑到新发贷款利率仍处于下行通道，未见拐点，2024年年初贷款重定价压力较大，一季度银行息差仍将显著承压，自发驱动LPR下调的内在动力较弱。

　　同时，温彬指出，虽然2023年12月商业银行再度下调存款利率，且范围和幅度较以往更大，在一定程度上有助于负债成本下降，但鉴于当前存款定期化、长期化趋势加剧，存款重定价周期较长，短期效果难以显现。

　　不过，业内仍对近期LPR适度下调抱有期待。东方金诚首席宏观分析师王青表示，受房地产行业下行、消费需求不振等因素影响，2023年四季度官方制造业PMI指数持续运行在收缩区间；2023年11月以来服务业PMI指数也连续两个月处于荣枯平衡线之下。

　　“回顾历史来看，一旦官方制造业PMI指数连续3个月以上运行在收缩区间，宏观政策做出反应的可能性就会显著加大。由此，2024年一季度央行下调MLF利率的可能性较高，并将带动LPR报价跟进下调。”

　　温彬也认为，从央行表态、政策环境和实际需求等方面来看，后续3-4月或仍存降息可能，并有望引导LPR适度下行，进而推动融资成本稳中有降，进一步激活生产消费信贷需求，稳固经济运行。

　　LPR报价行调整今起实施

　　值得一提的是，1月19日，央行指导利率自律机制对场内外LPR报价行进行了考核，根据考核结果调整了LPR报价行名单，调整自1月22日起实施。

　　具体来看，本次调整后LPR报价行由原先的18家增加至20家，新增中信银行(601998)、江苏银行(600919)两家，类型囊括国有六大行、股份行、城农商行、民营银行和外资银行。

央行官网贷款市场报价利率报价行名单

　　LPR报价行调整并非首次，上一次调整可追溯至2022年1月。2022年1月19日，央行公告，为提高LPR报价行报价质量，中国人民银行指导利率自律机制对场内外LPR报价行进行了考核，根据考核结果调整了LPR报价行。上次调整后，报价行数量为18家，新加入邮储银行、南京银行(601009)两家，中信银行、西安银行(600928)被排除在外。

　　2021年9月，央行原行长易纲在《金融研究》发布文章称，央行将优化LPR报价形成机制，督促报价行提高报价质量，对报价行进行考核并实行优胜劣汰，实时公布LPR历史报价。

　　2019年8月16日，央行公告决定改革完善LPR形成机制。据了解，新的LPR由各报价行向全国银行间同业拆借中心提交报价，全国银行间同业拆借中心按去掉最高和最低报价后算术平均，向0.05%的整数倍就近取整计算得出LPR。

　　彼时，LPR报价行范围代表性增强，在原有10家全国性银行基础上增加城商行、农商行、外资银行和民营银行各2家，扩容至18家。新增加的报价行都是在同类型银行中贷款市场影响力较大、贷款定价能力较强、服务小微企业效果较好的中小银行，能够有效增强LPR的代表性。