涨破103！“跷跷板”反转在即？

　　1月23日，经历过前一日的大涨后，10年期国债期货主力合约微跌0.12%，收报103.020，仍处于2020年4月以来的历史高位。1月22日，10年期国债主力涨破103整数关口，盘中最高涨至103.190。

　　从历史数据来看，10年期国债期货行情与权益市场关联度较高，市场风险偏好下降会导致债市配置需求增加，推升国债期货价格上涨，呈现出十分明显的“股债跷跷板”效应。

　　回顾2020年3月，在大盘快速调整创下2660.17的新低后，市场风险情绪跌至冰点，10年期国债期货在当年4月就创下了103.47的历史最高价。但此后随着大盘的快速走高，市场风险偏好回升，国债期货价格也持续走低，最低跌至97附近。

　　在业内人士看来，目前债市逼近历史高位附近，上涨空间或有限，而股票市场虽然面临调整风险，但是现在处于底部区域。从性价比来看，可以考虑在合适的时间适当增配股票资产，并保留部分仓位来等待A股盈利增速企稳回升和美国货币政策转向等信号。

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