内外交困下回购计划也未能改善药明康德的跌势

　　2月2日早间，药明康德公告称，拟以集中竞价交易方式回购A股股份，拟回购资金总额为10亿元，价格不超过100.9元/股（含）。此回购价格上限较前一日收盘价有80%的溢价空间，可即便如此，也未能止住药明康德股价的跌势。截至今日收盘，药明康德A股报价50.22元/股，处于跌停板，港股一度下跌近26%。

　　为什么溢价回购计划也未能阻止住药明康德股价的跌势？消息面上，美银美林驻华盛顿美国医疗政策分析师透露的消息，美国众议院《生物安全法案》提案的影响范围及程度可能超市场预期，一旦该提案被立法，对药明系所处产业影响较大。据悉，截至目前，已经有6为参议院成为该提案的共同发起人。

　　药明康德2024年开年后的大跌导火线的确来源于《生物安全法案》，该消息在1月26日传出后，药明康德A股股价就出现跌停，H股最高跌超31%。根据港交所公布的个股权益披露显示，药明康德（02359.HK）、药明生物（02269.HK）等在1月26日《生命安全法案》提案内容挂网并发酵前夕，分别被贝莱德、摩根大通卖出，交易价格比1月底大跌后的股价要高出三到五成。其中，贝莱德曾在1月23日完成卖出药明生物559.55万股，创该机构近一年来对该股的卖出纪录。

　　值得注意的是，当美国方面负面消息传出后，药明康德A股转融券融出数量环比激增。1月29日，药明康德A股转融券融出近63万股，不仅比25日不到2万股的融出规模爆量飙涨30倍，甚至还超过了当天该股真正的融券卖出量（约52万股）。在1月26日至30日的3天时间里，药明康德转融券融出数量累计已超110万股。1月31日，药明康德转融券融出数量又锐减至不到6万股，而2月1日公司股价走势暂告企稳反弹，截至午间收市涨3.97%。

　　为了稳住股价以及维护投资者信心，药明康德近期回购动作不断。公司在公告中称，鉴于截至2024年1月31日，公司A股的收市价连续20个交易日内跌幅累计达到20%，并于2月1日召开第三届董事会第七次会议，审议通过《关于以集中竞价交易方式回购公司 A 股股份的议案》同意公司为维护公司价值和股东权益实施本次以集中竞价交易方式回购公司 A 股股份（“本次回购股份”）的方案，回购资金总额为人民币 10 亿元。

　　这已经是一个月内药明康德第二次对股份进行回购注销。1月5日，该公司就进行了H股回购注销计划，总计1546万股，价值约13亿港币。然而，不少市场人士认为，这样的回购计划，在此前的股东减持套现和暴跌面前，显得有点杯水车薪。

　　关于回购计划，药明康德表示，为维护本公司价值及股东权益、增强投资者信心及综合考虑本公司财务状况、未来发展及合理估值水平等因素，公司拟使用自有资金回购股份，以推进本公司股票市场价格与内在价值相匹配。本次回购的股份将在回购完成之后将全部予以注销并减少注册资本。总体来看，近期药明康德市值已经跌去近700亿，回购计划后，股价何时企稳还存在不确定性。

　　自2021年12月美国商务部发布的实体清单中药明康德位列在内，其股价普遍呈现下跌趋势。今年美国拟出台《生物安全法案》消息更是让药明康德股价雪上加霜。

　　其实，相比外部因素的影响，来自药明康德股东们的减持“内因”也是其股价脆弱的根本原因。自2018年5月8日药明康德回A股之后，先是十多个涨停板让其股价轻松过百，股价从28元/股涨超至170元每股高位，最大涨幅超过500%，最高市值曾超过4600亿。此后便一路下跌。

　　上市一年后，凭借优质业绩，该公司股东就开始了百亿减持套现计划。2021年尤为肆无忌惮，全年减持套现38次。面对投资者质疑，该公司并没收敛。据统计，2023年A股减持榜单中，药明康德以一年超百亿元的套现金额，成为大股东减持金额最多的上市公司，股价也跌至60元以下。

　　内外因交替下，唯一还值得一看的是药明康德的业绩。数据显示，药明康德布2023年前三季度实现营收295.41亿元，同比增长4%；剔除新冠商业化项目，收入同比增长23.4%；归属于上市公司股东的净利润为80.76亿元，同比增长9.5%；经调整non-IFRS归母净利润同比增长20.6%至81.67亿元。

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