得一微闯关科创板：被同行抢注商标，股份支付数据自相打架
来源 | 壹财信（ID：yicaixin331）
作者 | 童牧瑶
在芯片热潮的推动下，诸多芯片企业竞相抢滩科创板。以存储控制技术为核心的芯片设计公司得一微电子股份有限公司（下称：得一微）于2022年11月冲击科创板，目前公司IPO已提交了两轮问询回复。
得一微在闯关期间，有媒体就对其技术先进性、业务独立性、交易公允性质疑颇多。《壹财信》深入研究还发现，得一微的同行出现抢注商标的情况，同时得一微招股书中披露的期间费用中股份支付金额和人员独立性或存在疑问。
同行抢注商标
得一微是国内少数掌握存储控制核心技术、实现自主研发存储控制芯片大规模出货且具备固态硬盘、嵌入式、扩充式三大产品线全覆盖存储解决方案能力的存储控制芯片公司。
2019年至2022年上半年（下称：报告期），公司营业收入分别为12,591.03万元、20,692.26万元、74,523.14万元、47,138.36万元，前三个完整年度的营业收入的复合增长率为143.28%。虽然营收在不断增长，但是得一微的净利润一直处于亏损状态。报告期内净利润的亏损金额分别为8,383.17万元、29,291.74万元、6,906.33万元、3,642.07万元，合计亏损48,223.31万元。
报告期内，公司主营业务毛利率分别为10.18%、10.01%、18.53%和13.79%，公司毛利率呈现有上升趋势。但是得一微报告期内主要产品存储器与竞品公司相比，毛利率低于同行均值。除研发费用吞噬利润之外，得一微自身综合竞争力、产品收入规模和市场占有率与行业领先公司存在一定的差距，加之得一微品牌知名度、产品议价能力不足，迫使公司现阶段毛利率水平低于同行。
得一微在下游市场议价能力不足，在上游供应商面前，也因晶圆产品受产品类型、工艺制程等工艺参数及晶圆厂商合作关系、议价能力等多个因素综合影响，导致部分晶圆原料采购价格与可比公司联芸科技、芯邦科技存在差异。
得一微问询回复中分析毛利率低时明确公司目前品牌知名度不足。据招股书，截至2022年6月30日，得一微及其子公司在中国境内合计持有39项商标，商标以图片Yeestor等英文图片为主，对于中文字样的商标并未注册。在品牌方面公司也是以得一微（Yeestor）和硅格（SillconGo）品牌为主进行培育。
但是查询公开资料却发现，得一微的一同行公司拥有中文“得一微”字样的商标。
企信网显示，深圳市威刚实业发展有限公司（下称：威刚实业）成立于2020年6月，注册资金50万元，廖辉和张志鹏两名自然人持股。据1688网站，威刚实业对于公司介绍内容显示，威刚实业是集芯片涉及、软件开发、封装测试、生产制造及应用于存储芯片领域的企业。
国家知识产权局商标查询系统显示，威刚实业有两个“得一微”及英文组合成的商标，申请时间分别为2020年7月15日、2022年1月21日，且均已注册成功。其中2020年7月申请的商标国际分类为9类，对应的商品/服务范围为计算机硬件、计算机存储装置、存储卡、USB闪存盘等。
（截图来自知识产权局官网）
（截图来自知识产权局官网）
同时，1688网站中还介绍了威刚实业的产品及相关业务。在产品分类导航中可以看到该企业存在OEM业务，点击进入OEM产品详情页面中可以看到介绍称，威刚实业承接OEM、ODM、品牌代理等订单，产品线齐全，可以完成大中型客户的生产需求，针对不同客户可对外壳磨具定制、主控定制（Phison、SMI、Yeestor、Realtek等）、Flash定制及移动固态硬盘的定制方案。在品牌代工的业务的指控定制中赫然出现了Yeestor品牌名称，这个品牌则是得一微的主打品牌。
（截图来自1688威刚实业店铺介绍网页）
根据得一微报告期内披露存储控制芯片也称为“主控芯片”，存储控制芯片则是得一微主要产品之一。
另外通过威刚实业在1688网站披露的信息可以看到企业OEM的产品以不同接口的固态硬盘产品为主，其中包含PCle SSD、SATA SSD两个固态硬盘。
根据得一微招股书申报稿，固态硬盘存储控制芯片主要应用于笔记本等领域，根据存储协议不同可分为PCle SSD、SATA SSD两大类，而得一微存储器产品则是基于推广公司自主研发的存储芯片的基础上形成。公司从 2018 年起推出固态硬盘存储器产品、嵌入式存储器产品和扩充式存储器产品等。
对于存储器产品业务，得一微在招股书中表示，公司根据客户下达的采购订单，将自主研发的存储控制芯片和外购存储颗粒经过委外加工成存储器产品后，发货至指定地点并签收，完成产品交付，实现产品销售收入。对固态硬盘存储器产品委外加工厂商的情况招股书和问询回复中并未披露。同时，在得一微目前披露的申报材料中（招股书及问询材料）仅称“威刚”系同行及可比公司的终端客户，并无威刚实业的相关信息，不知两家企业有何关联。若无交易情况，威刚实业OEM业务出现的Yeestor品牌产品定制和高度相似的商标，或对得一微未来品牌和产品推广存在潜在风险。
股份支付存疑
招股书和一轮问询回复显示，得一微为建立健全公司长效激励机制，充分调动员工的积极性和创造性，同时为了回报员工对公司做出的贡献，采用设立员工持股平台的方式实施员工持股计划。得一微设立了8家境内员工持股平台，报告期内共进行了6次股权激励，各期因实施股权激励确认的股份支付费用分别为0万元、14,997.34万元、1,742.72万元及113.77万元。
一轮问询回复显示，对于前述确认的股份支付费用得一微分别计入管理费用、销售费用和研发费用中。
在招股书第269页期间费用分析内容显示，报告期内得一微期间费用分别为8,329.69万元、30,404.10万元、22,476.63万元、8,576.53万元，扣除股份支付后期间费用金额分别为8,329.69万元、15,869.44万元、20,854.23万元、8,495.46万元。两组数据相减可以看到在期间费用中包含的股份支付金额分别为0元，14,534.66万元、1,622.40万元、81.07万元，比前述股份支付数据分别少了462.68万元、120.32万元、32.70万元。
同时在各类费用构成和分析显示，除财务费用外，得一微销售费用、管理费用、研发费用中均存在股份支付费用，而前述三项费用中同期股份支付金额相加与招股书269页期间费用中计算的数据一致，不知是何原因造成得一微招股书和问询回复在股份支付计入期间费用的数据存在出入。
得一微此次IPO的保荐机构是招商证券(600999)，得一微及其保荐机构应对上述的商标被抢注及股份支付费用数据披露问题进行核查，《壹财信》也继续保持关注。
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