港股龙年喜迎三连阳!恒指本周涨3.77% 科技指数涨6.89%

博融之坚 2024-02-17 5.43 W阅读



  自龙年首个交易日以来,港股已经连续三日高歌猛进,颇有一番龙腾虎跃的热闹。

  2月16日,港股再度全线大涨,恒生指数重上16000点,上涨2.48%;恒生科技指数大涨3.71%,TMT板块高温不退,万国数据大涨近15%,阅文集团上涨超10%;此前连续下跌的医疗保健行业也强劲反弹,微创医疗大涨24%,药明生物上涨超10%,汽车股、地产股也录得不俗涨幅。

  从前期发布的基金季报来看,不少公募基金早在去年四季度就对港股的生物医药、人工智能新能源车等板块进行了提前埋伏。多位港股基金经理认为,在流动性改善的预期下,港股有望迎来盈利与估值修复的双击行情,一季度基本属于等待港股市场否极泰来的状态。

  港股龙年喜迎三连阳

  龙年开年,港股喜迎开门红,已经连续三个交易日强势上涨。截至2月16日收盘,港股连续三日收红,恒生指数区间上涨3.77%,恒生科技指数区间上涨6.89%。

  其中,受春节档热卖影响,影视概念港股持续拉升,阅文集团近三日上涨超17%,稻草熊娱乐乐华娱乐猫眼娱乐阿里影业等跟涨。消息面上,据灯塔专业版数据,截至2月16日12时53分,2024年春节档(2月10日—2月17日)档期总票房(含预售)突破70亿,其中《热辣滚烫》暂列档期票房首位,阅文集团旗下新丽传媒是《热辣滚烫》的重要投资方。

  地产股也全线上扬,碧桂园服务、融创中国富力地产(02777)涨11.11%、远洋集团等众多个股上涨超10%。消息面上,据工、农、中、建、交五大国有银行最新披露,其对接的房地产融资“白名单”项目已超过8000个。中信证券研究报告指出,预计2024年不动产市场结构变化不少,随着按揭贷款利率走低,居民购房负担下降,限购限贷继续放松,推动改善性需求释放,预计核心城市房价逐渐走稳。

  此前连续逆势下跌的医疗行业也在龙年强劲反弹,微创医疗大涨22%,思派健康大涨约21%,药明生物信达生物泰格医药等大幅跟进。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,港股龙年开盘连续三日上涨,主要原因就是受到众多利好政策的推动,以及节前a股市场连涨4日,带动了整个市场人气的回升。节前市场迎来了一系列的政策利好,大盘否极泰来,A股和港股触底反弹,联袂上涨。新任证监会主席吴清上任,监管层在春节期间处罚了几件违法违规的行为,彰显出监管层建设健康资本市场、打击违法犯罪行为、营造“三公”市场环境、保护中小投资者利益的决心。对于各类违法违规行为进行严厉的打击,可以有效提高A股市场的可投资性,同时也能够大幅提振国内外投资者对中国资产的信心。

  拉长时间来看,港股其实自1月22日左右便开始触底反弹,网易-S微博-SW理想汽车-W等众多个股已经从低点反弹了超20%。

  基金加仓人工智能和生物医药

  值得注意的是,就在港股回暖的前夕,许多公募基金在市场回调时对港股市场进行了提前埋伏、静待反弹。

  海通证券研报显示,去年四季度,公募基金主要加仓了港股中的人工智能、生物科技和新能源车板块。其中,人工智能板块重点加仓了金蝶国际和阅文集团,基金持股市值占比环比提升1.2/0.1个百分点,剔除股价影响后的增持幅度为1.1/0.1个百分点;生物科技板块重点加仓了康方生物金斯瑞生物科技,基金持股市值占比环比提升0.7/0.4个百分点,剔除股价影响后的增持幅度为0.7/0.4个百分点;新能源车板块重点加仓了长城汽车理想汽车-W,基金持股市值占比环比上升0.5/0.4个百分点,剔除股价影响后的增持幅度为0.5/0.3个百分点。

  以金蝶国际为例,Wind数据显示,全市场有43只基金均在去年四季度对该个股进行了加仓,其中包括了陈皓管理的易方达港股通成长、王贵重管理的嘉实前沿科技、王培管理的中欧互联网先锋等多只明星基金经理的产品,合计加仓约8600万股。

  王贵重表示自己长期看好人工智能和数字化方向,他认为,数字化的本质是利用技术的手段,提升组织信息计算、存储、传播的效率,而此轮数字化将会和人工智能深度融合,也会给中国公司带来发展的机会。他特别提到,本轮AIGC也会深度影响软件行业,加速数字化的过程,目前整个板块的估值依然在历史较低水平。

  金斯瑞生物科技同样获得了超40只基金的加仓,增持基金中包括了胡宜斌管理的华安景气领航、乔迁管理的兴泉合丰三年持有、陈皓管理的易方达港股通成长、赵蓓管理的工银成长精选等多只明星基金经理的产品,合计加仓约3000万股。

  相较而言,基金在去年四季度主要减仓港股互联网、CRO教育培训。其中,互联网板块主要减持的是本地生活服务平台美团-W和短视频巨头快手-W,基金持股市值占比环比大幅下降4.1/1.6个百分点,剔除股价影响后的减持幅度为3.3/1.5个百分点;CRO板块主要减持的是CRO龙头药明生物药明康德,基金持股市值占比环比下降2.2/0.1个百分点,剔除股价影响后的减持幅度为1.9/0.1个百分点;教育培训板块主要减持的是东方甄选新东方-S,基金持股市值占比环比下降0.4/0.0个百分点,剔除股价影响后的减持幅度为0.4/0.1个百分点。

  港股有望迎来盈利与估值修复双击

  展望后市,多位港股基金经理对2024年的港股市场表示了相对乐观的态度。他们普遍认为,在经历较长时间的下跌后,港股当前安全边际较高,特别是在流动性改善的预期下,港股有望迎来盈利与估值修复的双击行情,否极泰来。

  富国中国中小盘的基金经理张峰认为,2024年一季度基本属于等待港股市场否极泰来的状态,港股估值低且已经经历了较长时间的下跌,一些利空因素也得到了相对充分的反映,目前的主要挑战是等待政策的实施和产生效果需要时间。另外,潜在的美国衰退也是没有落地的靴子。张锋表示,自己投资策略的一个方向是注重高股息股票,同时也配置一些具备真正增长潜力的成长股票。

  汇丰晋信港股通双核策略的基金经理付倍佳预计,2024年港股市场有较大概率先抑后扬,全年核心矛盾为盈利增长,流动性有望于年中迎来实质性改善。“我们预计,蓝筹盈利韧性强,但被持续削弱的是市场对中期成长性的预期及企业现金流确定性的预期。后续可期待在财政发力的背景下,盈利预期回暖。随着利率端有望在2024年确立下行趋势,港股流动性压制预计缓解。港股有望开启盈利与估值修复的双击行情。” 付倍佳表示。

  在行业配置和选股方面,付倍佳选择“确定性+创新性”的配置,主要关注三条投资主线:

  一是关注盈利增长超预期的机会:受益于经营杠杆弹性大、前期降本增效优,轻资产行业盈利有望持续超预期;同时部分龙头公司新技术/产品突破,预计将迎接下一轮的收入扩张机会,有望开启二次增长曲线。我们相对看好互联网、部分消费服务、电子的投资机会。

  二是关注美债利率下行的机会:美债利率四季度回落,2024年全年预计趋势下行。我们关注市场预期在低位、美元负相关弹性大的行业;供需格局佳,价格弹性贡献盈利超预期的行业。我们相对看好有色金属创新药的投资机会。

  三是关注高股息资产的机会:关注基本面夯实,整体ROE水平稳中有升以及分红意愿提升的高股息资产的投资机会。我们相对看好能源、通信的投资机会。

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