宽基ETF规模井喷 被指国家队买入！浮想联翩背后确有数据支撑

　　高盛最新报告显示，“国家队”自8月以来可能通过在8月份购买一些ETF来支撑市场。消息一出，配合10月16日收盘前沪指的拉升，市场继续对“国家队”浮想联翩。

　　按照高盛研报的说法，“越跌越买”的特性让今年ETF大行其道，规模得以快速攀升，今年8月，华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF相继突破了规模过千亿元、份额过千亿份的行业纪录。

　　在规模增幅方面，管理规模翻倍也并不罕见，截至10月16日，包括易方达创业板ETF、华安创业板50ETF、汇添富中证800ETF等主流宽基规模年内份额实现了翻倍，较年初分别增长128.09%、100.3%、383.69%。

　　在8月ETF规模井喷期，信达证券数据显示，近一个月期间，宽基ETF净流入超过1200亿元。“谁在买这些ETF”自然成为猜测的重点，因当前未有三季报数据披露，8月以来这些大体量ETF前十大持有人变动还不得而知。

　　如此天量入场，机构资金的可能性要远远大于个人投资者，而是否为国家队则需要打个问号。不过财联社记者从业内人士处获悉，如果是“国家队”出手，买入主流宽基ETF的确是较好的方式，一方面买个股容易造成关联交易、“老鼠仓”等猜测，申购宽基ETF能够更好达到为市场托底的效果；另一方面，从海外国家队入市的过经验来看，借道ETF是多数央行的选择。

　　在10月11日，汇金公司斥资近5亿出手了四大行，鲜明传递抄底信号，随后的交易日市场反馈热烈，市场寒冰待融，不少机构也表示，持续期待证金、汇金、养老金等国家相关的“类平准基金”的买入规模。

　　高盛：“国家队”自8月以来或买进ETF以支撑市场

　　高盛表示，其指标显示在主权基金10月11日宣布购买中国四大国有银行的股份之前，“国家队”可能通过在8月份购买一些ETF来支撑市场。

　　高盛分析师在报告中写道，国家队青睐的前五个ETF，在8月份的资金流入激增，净认购规模超过900亿元。

　　此外，高盛还预测，由于增长稳定和政策宽松，预计中国股市将在年底出现反弹。这一结论与高盛近期的多份研报传递出来的信号一致，即在当前低位下，看好未来A市场的回报率。

　　因ETF三季报数据还未披露，还无法从公开数据追溯资金来源的蛛丝马迹。不过，8月以来，从ETF规模变动来看，巨量资金的确在借道宽基抄底。

　　财联社记者统计显示，以全市场规模最大的5只宽基ETF规模变动来看，头部宽基ETF在今年获得资金的持续青睐。

　　具体来看，华泰柏瑞沪深300ETF、华夏科创50ETF、华夏上证50ETF、南方中证500ETF、易方达创业板ETF，截至10月16日，该5只ETF年初至今规模变动分别增加了66.69%、99.21%、14.95%、-6.35%以及128.09%，尽管南方中证500ETF年初至今规模为下滑，但是自8月以来，获得54.52亿元的抄底。

　　8月份以来，华泰柏瑞沪深300ETF、华夏科创50ETF、华夏上证50ETF、南方中证500ETF获得加码资金最多，尤其是前两只“巨无霸”，分别增加了获得285.3亿元、174.11亿元。

　　信达证券的一份研报验证了资金的“8月疯狂”，仅以8月14日至8月18日单周为例，宽基ETF资金净流入318.84亿元，规模达到7082.64亿元。

　　其中，净流入较多的产品为华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证科创板50ETF、南方中证500ETF、华夏上证50ETF、易方达沪深300ETF，净流入金额分别为64.72亿元、51.32亿元、23.97亿元、20.12亿元、16.66亿元。拉长周期来看，上述5只宽基近一个月资金流入超过1200亿元。

　　汇金公司二季度加仓中证500ETF

　　汇金是主流宽基ETF的重要持有人，数据显示，截至今年二季度，按照ETF前十大持有人持有市值排行来看，汇金公司持有A股ETF市值达663.98亿元，居ETF持有人之首。

　　汇金公司进入前十持有人的宽基ETF分别有华泰柏瑞沪深300ETF、华夏沪深300ETF、易方达深证100ETF、华夏上证50ETF、南方中证500ETF、华安上证180ETF、嘉实沪深300ETF、汇添富中证800ETF在内的多只ETF产品。

　　在持有市值排名中，汇金公司持有华安上证180ETF市值最高，达179.54亿元。其次是华夏上证50ETF、南方中证500ETF，汇金公司持有市值分别为171.34亿元、120.53亿元。

　　变动来看，汇金公司在二季度加仓了南方中证500ETF，汇金公司在2020年成为ETF的第一持有人，中间有增减仓操作，最新持股比例从今年一季度的19.31%提升至24.91%。

　　机构称，借道ETF入市值得期待

　　在去年9月，高盛策略分析师付思和刘劲津等人也就“国家队”动向发布过相关研报。高盛指出，截至2022年6月，“国家队”掌握2.6万亿元的A股，约占流通市值的9%。其81%的持仓集中于5支ETF，占这些ETF总资产的40%。

　　据悉，“国家队”维稳资金除了汇金公司和中国证金两大耳熟能详的机构而言，还包括银华、大成、博时、中欧、工银瑞信、易方达、广发、嘉实、南方、华夏等十大中证金融系资产管理计划。分析历次“国家队”在A股出手之后，A股市场往往马上趋稳，维稳动作未必能立刻止血，但在平息市场的波动上效果显著。

　　高盛指出，中国股市的“国家队”自2015年以来已发生了两次变化：

　　第一方面：在2015年前，“国家队”主要投资少数大型国企，在2015年之后化身为维稳基金，持仓更为多元化。

　　第二方面：2018年以来，逐渐从持有单个股票转变为买入指数ETF。

　　这种变化也获得机构的认可，某业内人士表示，“国家队”入场，除了入四大行等大金融板块之外，买入主流宽基ETF的确是较好的方式，原因在于：一方面买个股容易造成关联交易、“老鼠仓”等猜测，申购宽基ETF能够更好达到为市场托底的效果；另一方面，从海外国家队入市的过经验来看，借道ETF是多数央行的选择。