复星医药先定增再减持多机构被套 年内上市公司近3成定增破发

近日，复星医药先定增后控股股东减持的事件引发关注。“复星医药定增破发套牢了高毅、财通基金、大成基金、中信证券、华泰证券等多家机构投资者。”有投资者声称。

有业内人士指出，复星医药的操作可能会得罪不少机构。

除了复星医药非常态的操作，贝壳财经记者统计发现，年内定增市场相对上年有所降温。但7月以来，定增募资金额迅速提升，机构参与定增的情绪也随着市场逐渐恢复。

年内上市公司近3成定增破发

7月29日，复星医药以42元的价格发行近1.07亿股，完成募资近44.84亿。时隔月余，截至9月8日复星医药收盘价为33.96元，相比定增价缩水了不少。与此同时，日前，复星医药公告，控股股东复星高科拟减持不超3%的股票，即不超过8009万股，套现32亿元左右。

这一波操作给复星医药带来不少舆论困扰。有业内人士指出，复星医药的操作可能会得罪不少机构。

事实上，相对先定增后减持的非常态事件，定增破发则更频繁，截至目前，年内近三成企业定增出现破发。

截至9月7日，214家定增的上市公司中，28.97%的上市公司破发，即其收盘价相较发行价格出现不同程度的下降。其中，18家上市公司自发行以来，跌幅超过20%。

同时，定增市场降温。新京报贝壳财经记者据Wind数据梳理发现，按定增上市日算，年内已有214家上市公司实施定增，同比下滑36.87%；累计募资4352.41亿元，同比下滑12.31%，其中，18家上市公司的实际募集总额超过50亿元。

资深投行人士王骥跃在接受新京报贝壳财经记者采访时表示，上市公司定增数量及金额下滑主要原因是股市低迷。“大半年来只有两个多月是上涨的，下跌情况下很难成功发行。”

星图金融研究院研究员黄大智在接受新京报贝壳财经记者采访时表示，整体来看，企业定增跟资本市场上的表现密切相关，今年资本市场震荡不断，无论投资者的交易热情，还是交易活跃度都出现明显的下降，反应到定增上面同样如此。

他还指出，从基本面去看，一季度经济的基本面下行，企业的盈利能力也相应下降，对于企业本身而言，无论是盈利能力，还是估值本身，都不能够支撑他采取扩张的措施。

下半年以来，公募基金参与定增热情渐显？

随着定增市场行情的走势，机构参与定增的情绪也出现变化。

Wind数据显示，截至9月7日，年内公募基金先后参与了95家上市公司的定向增发。

具体来看，上半年，在市场行情影响下，公募基金整体参与定增的热情不高，其中，3月公募基金参与定增的成本总额最高，达58.30亿元，而其他几个月都相对较低。

进入下半年，公募基金参与情绪迎来转折点。7月和8月，公募基金参与市场定增的成本总额分别达到94.14亿元、96.66亿元，如今，进入9月一周左右，其参与定增的成本总额已超过11亿元。

“7月以来的一波发行与市场稍缓和有关，主要是新能源及一些赛道股抓住窗口发行。”王骥跃表示。

今年以来定增融资的公司，从发行金额来看，宁德时代以高达450亿元的募集金额位居第一，徐工机械紧随其后，实际募资达386.86亿元，此外，上海机场、上海医药、普丽盛、东方盛虹和大全能源5家上市公司的实际募集金额超过百亿。

宁德时代的定增最终22名认购对象获得战略配售，包括睿远基金、财通基金、博时基金、金鹰基金等多家公募机构获得配售。

从单只基金来看，华夏磐益一年定开参与29家上市公司的定增，累计成本总额16.47亿元，同时，华夏磐锐一年定开C年内参与定增的成本总额达到12.84亿元，此外，睿远成长价值累计参与4家上市公司的定增，成本总额超过7.7亿元，还有兴全合润、睿远均衡价值三年C等多只基金的参与成本总额超过5亿元。

值得注意的是，和上年同期的606.12亿元相比，公募基金参与定增的成本总额下滑了37.29%。

黄大智指出，金融资本参与定增的目的是获利，定增价格相对较低，机构参与定增能够获得一个比市场上更加合适的买入价格。

王骥跃指出，年内机构对定增总体上还是积极参与的，尤其是其已经重仓了的股票。

在他看来，定增实际上是提供了一个打折换仓的机会。比如某机构原先已持有大量的某公司股票，预计未来一段时间会继续持有，那么有定增机会的时候，就可以用9折8折甚至更低折扣拿到锁6个月的股票，替换掉部分现在持有的股票，从而可以赚得差价。

新京报贝壳财经记者胡萌编辑岳彩周校对杨许丽