郑眼看盘：A股缩量小跌 可继续持股观望

7月18日（周二），A股小跌，成交缩窄。截至收盘，上证综指跌0.37%至3197.82点，其余主要股指跌幅相差不大。全A成交额由周一的8039亿元缩为7784亿元。周一北向资金因台风未参与交易，周二重返市场，在这种情况下出现缩量，那么缩量的程度应该就高过表面成交额所展示的。

当前的市场缩量较易理解，一方面是经济指标，使得包括外资在内的各路资金买入意愿颇受打击，故买盘减弱。另一方面是市场对出台经济扶持政策的预期较重，加上多数个股相对位置较低，故低位抛售动能同样不足。

北向资金周二净流出87.65亿元，流出量不算小，与周一公布的我国6月经济指标不及预期相关。外盘方面，隔夜美股小涨，港股恒指周二大跌2.05%。汇市方面，美元指数已连续几个交易日横盘震荡，人民币汇率周一明显下跌，周二暂微幅上涨。

本周内国际汇市可能仍存变数，因周二稍晚美国将公布其较重要的6月零售销售数据。

由周二A股盘面看，汽车整车、零售等消费板块表现不错。汽车产业链较长，对经济带动能力较强，唯一能与其匹敌的只有房地产产业链。考虑到房地产产业链可能一时无法显著回升，故政策着力点暂向汽车产业链聚焦，也就十分自然。

网络安全、传媒、虚拟电厂等板块跌幅居前。这类个股下跌与短期上涨较多相关，在中报即将公布的背景下，多数个股的上涨缺乏持续性，涨多了即容易出现调整。

经历连续两个交易日调整后，市场对经济指标的反应已暂告一个段落，接下来股市大概率会维持相对平衡格局，然后等待基本面更多指引。国内，主要是等待本月下旬重大会议，市场应期盼较有针对性的经济扶持政策；国外，主要是美联储7月会议。

预计这次美联储会议还会加息，只是会议是否释出加息将终止信号仍具有不确定性。综合各方面情况来看，我个人感觉当前形势可能还不足以使美联储准确判断出加息次数，所以美联储其实还是摇摆的。

操作方面，建议投资者继续持股观望。虽然经济恢复速度不及预期，但市场的潜在流动性较强，加之银行利率越压越低，相信早晚会挤出部分储蓄资金，故A股可能存在一些机会。

虽然A股大致能反映整体经济情况，或者说是经济“晴雨表”，只是短期内却不见得能时时与经济同步，有时A股走势也会与基本面产生较大背离，历史上A股仅因流动性旺盛而产生行情的案例其实并不算少，故投资者不宜完全忽略这种潜在机会。

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